智能投顾的应用范围局限
发布日期：2018-08-31 17:29阅读数：4943
智能投顾的核心技术流程建立在现代投资组合理论的基础上。现代投资组合理论的核心思想是风险分散化：它在给定的风险水平基础上，追求收益最大化。现代投资组合理论在理想状态下——即市场投资组合，它获得的是市场的平均收益率，因为它达到的是最大的分散化；它的核心技术就是各个标的头寸之间的不相关性。该投资组合在市场无变化的情况下，风险是最小的。
而我们人认为：对于资产管理来说，它的管理策略应当建立在寻找波动率上，因为有了波动率才会有收益。现在投资组合理论达不到这个要求，它的局限性是：发现不了市场波动率，所以它在作为策略管理投资的时候是不完善的。当能够发现波动率的资产管理策略出现时，势必导致市场收益不断流向这些能产生超额收益的资产组合。在这种情况下，如果人们使用的现代投资组合策略存在不完善的弱点，就会使得这些投资资产产生的收益达不到市场均值水平，因为收益全部被能发现波动率的组合所抽走。
对于智能投顾来说，它建立在大数据以及云计算等技术上。我们以发现股票价格为例：再完善的股票价格预测模型，也只能够通过分析过去，来逼近股票的未来真实价格，它无法达到理想公式来准确无误的计算出股票在未来的准确价格，过去只是提供了一个理解股票价格的基础。金融市场随时伴随着随机因素，原有的股票价格预测模型是无法发现这些随机因素的，它只能够通过分析过去不断的逼近真实价格。简单来说，智能投顾在某种意义上是一个标准化的过程，而未来金融市场的随机因素是无法被标准化的。
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启明星谨遵中基协《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》规定，将合格投资者分为专业投资者以及普通投资者。请您根据实际情况选择符合条件的以下选项。
专业投资者
一、符合以下全部条件的自然人：
1、金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；
2、具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于经有关金融监管部门批准设立的金融机构的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。
二、符合以下全部条件的机构：
1、最近1年末净资产不低于2000万元；
2、最近1年末金融资产不低于1000 万元；
3、具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。
三、符合以下条件之一的其他专业投资者：
1、经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。
2、上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。
3、社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）。
（以上所指的金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。）
普通投资者
一、符合以下全部条件的自然人：
1、金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币；
2、此次购买产品的资金来源合法合规，为本人自有资金，不存在集资购买的情况。
（本处所指金融资产为银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。）
二、符合以下全部条件的机构：
1、净资产不低于1000万元人民币；
2、此次购买产品的资金来源合法合规，为本机构自有资金，不存在集资购买的情况。
（以上所指的金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。）
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